【2026年完全版】黒字倒産の理由を正しく理解していますか？
利益が出ているのに会社が潰れる本当の原因【5方良し経営の視点で解決！】

《悩み相談内容》

経営者からのリアルな声

このような相談は、年商1億から100億規模まで、非常に多くの経営者から寄せられます。
そして、この違和感を抱いている経営者の感覚は、実はとても正しいものです。

黒字倒産は、特別な会社だけに起きる話ではありません。
むしろ、真面目に経営し、売上と利益を出してきた会社ほど、陥りやすい落とし穴です。

《回答》
黒字倒産の理由は
経営者の努力不足ではない

黒字倒産は珍しい失敗ではなく
構造的な問題

結論からお伝えします。
黒字倒産の理由は、経営者の能力不足でも、努力不足でもありません。

むしろ、真面目に経営に向き合い売上を伸ばし利益を出してきた会社ほど
黒字倒産のリスクを抱えているケースは少なくありません。
なぜなら、黒字倒産は個人の問題ではなく経営構造の問題だからです。

利益が出ているのに
倒産するという矛盾の正体

多くの経営者が混乱するのが、
利益が出ているのに会社が苦しいという状況です。

損益計算書を見れば売上があり利益も出ている。

それにもかかわらず通帳残高は増えず
支払いのたびに不安になる。

この矛盾の正体は、利益とお金を同じものだと
無意識に捉えてしまっていることにあります。

損益計算書と
現金の動きは別の世界である

損益計算書は一定期間の取引を
会計ルールに基づいて整理したものです。

一方で実際に会社を動かしているのは現金です。

利益は出ていても入金が遅れれば現金はありません。
在庫を増やせば現金は出ていきます。
投資をすれば現金は減ります。

この二つの世界を同じものとして扱ってしまうことが
黒字倒産を引き起こす最大の原因です。

なぜ真面目な会社ほど
黒字倒産に近づくのか

真面目な経営者ほど
売上を伸ばそうとします。
取引先の要望に応えようとします。
成長のために投資をします。

これ自体は間違いではありません。

しかしそのすべてが現金の流れを十分に意識しないまま行われると
資金繰りは徐々に悪化します。

• 利益が出ているから大丈夫
• 売上が伸びているから問題ない

この安心感が現金の減少に気づくタイミングを遅らせます。

黒字倒産は会計の
知識不足では防げない

黒字倒産というと会計の知識が足りないから起きる
と思われがちです。

しかし実際には会計の知識があっても
黒字倒産は起きます。

問題は数字を知っているかどうかではなく
経営をどう見ているかという視点にあります。
利益中心の見方から
現金が残る構造を見る視点へ切り替えられない限り
黒字倒産のリスクは消えません。

《結論》
黒字倒産は利益と資金の違いを
理解できないと防げない

黒字なのに
倒産する会社が増え続ける理由

黒字倒産という言葉を聞くと、
どこか特別な事情がある会社の話だと感じるかもしれません。

しかし実際には、
黒字倒産は年々増え続けており、
決して他人事ではありません。

• 売上がある
• 利益も出ている
• 決算書も黒字

それにもかかわらず、会社が立ち行かなくなる。
この現象は、経営者の判断ミスというより、
利益と資金の違いを正しく理解できていないことから生まれます。

利益と現金は

黒字倒産を防ぐために最も重要なのは、
利益と現金はまったく別物だと理解することです。

利益とは、一定期間の取引を
会計ルールに基づいて整理した帳簿上の数字です。

一方で、会社を存続させるのは現金です。

どれだけ利益が出ていても、
手元に現金がなければ支払いはできません。

倒産を決めるのは、利益ではなく
常に現金です。

売上が立っても
お金が入らないケースは日常的に起きている

売上が立った瞬間に、
お金が入ってくるわけではありません。

掛け売りの場合、
入金は1か月後
場合によっては2か月後になることもあります。

その間にも

• 人件費
• 家賃
• 仕入れ
• 税金

の支払いは発生します。

売上が増えているほど、
先に出ていくお金も増えます。

このタイムラグを意識せずに経営を続けると、
黒字でも資金が尽きる状態に陥ります。

在庫と投資が
現金を減らす仕組みを理解する

在庫を増やすことは、
一見すると会社の成長のように見えます。

しかし、在庫は現金ではありません。

仕入れた瞬間に現金は外に出ており、
売れなければ戻ってきません。

同じように、設備投資や人材投資も
将来の利益を期待して先に現金を使う判断です。

これらが重なると、
帳簿上は黒字でも現金はどんどん減っていきます。

売上や利益だけを
追いかける経営が危険な理由

• 売上が増えている
• 利益も出ている

この状態に安心してしまい、現金の流れを見ない経営は、
非常に危険です。

売上や利益は結果の数字にすぎません。

現金の流れを意識せずに

• 売上拡大
• 投資
• 人員増加

を続けると、黒字倒産のリスクは一気に高まります。

本当に見るべきなのは、今
どれだけ現金が残っているのか
これからどれだけ現金が出ていくのか
という視点です。

5方良し経営を体系的に知りたい方へ

《悩みの分解》
なぜ黒字倒産が起きるのか

黒字倒産を引き起こす5つの典型パターン

黒字倒産は、ある日突然起きる事故のように見えますが、
実際には明確な共通構造があります。

多くの会社は、気づかないうちに
黒字倒産に近づく経営判断を
日常的に積み重ねています。

ここでは、特に多くの企業で見られる
5つの典型パターンを分解していきます。

1. 売上は増えているが
入金が遅い

売上が伸びていると、経営はうまくいっているように感じます。

しかし、売上と入金は別物です。

掛け売りが増え、売掛金が膨らめば膨らむほど、
帳簿上では黒字でも
実際の現金は不足していきます。

• 入金サイトが長い
• 回収管理が甘い
• 売上優先で条件を見直していない

こうした状態が続くと、
黒字にもかかわらず支払いができない状況に陥ります。

2. 在庫を
抱えすぎている

在庫は会計上、資産として計上されます。

しかし、在庫は現金ではありません。

仕入れた時点で現金は外に出ており、
売れなければお金は戻ってきません。

• 売れる前提で仕入れている
• 在庫管理が感覚的
• 処分の判断が遅れている

こうした状態では、会社の中に
現金が眠ったままになり、
資金繰りを確実に圧迫します。

3. 利益率が低いまま
売上を拡大している

売上を伸ばせば会社は安定する
そう信じている経営者は少なくありません。

しかし、利益率が低いまま売上を拡大すると、
売れば売るほど
資金繰りは苦しくなります。

薄利多売の状態では

• 人件費
• 仕入れ
• 外注費

が先に増え、現金の減少スピードが速くなります。

売上拡大が資金リスクを高めている
この矛盾に気づかないと、
黒字倒産の可能性は一気に高まります。

5方良し経営を体系的に知りたい方へ

4. 設備投資や
人件費が先行している

成長を目指す中で、
設備投資や人材採用は欠かせません。

しかし、
投資のタイミングを誤ると、
資金繰りを一気に悪化させます。

• 売上が安定する前に人を増やす
• 回収前に大きな設備を導入する
• 将来の利益を前提に借入を増やす

これらはすべて、
現金の流出を先行させる判断です。

成長のための投資が
会社を苦しめる結果になっているケースは
決して珍しくありません。

5. 社長しか
資金の流れを把握していない

黒字倒産のリスクが高い会社ほど、
資金の流れを把握しているのが
社長一人だけという状態になっています。

• 現場は売上だけを追い
• 管理部門は結果の数字を見る
• 社長だけが不安を感じている

この構造では、資金悪化の兆候に
誰も気づけません。

問題が表面化したときには、
すでに手遅れになっていることも多いのです。

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《解決策》
黒字倒産を防ぐために必要な考え方

数字を見る経営から
お金が残る経営へ

黒字倒産を防ぐために、最初に変えるべきなのは
経営者自身の数字の見方です。

多くの経営者は、

• 売上
• 利益

といった損益計算書の数字を中心に
経営判断を行っています。

もちろん、売上や利益は重要な指標です。
しかし、ここに大きな落とし穴があります。

倒産を決めるのは利益ではありません。
現金です。

どれだけ利益が出ていても、手元に現金がなければ
支払いはできません。
会社は続きません。

黒字倒産を防ぐためには、売上や利益を見る経営から
お金の流れを見る経営へ意識を切り替える必要があります。

帳簿上で黒字であることと、
会社が安全であることはまったく別の話なのです。

お金の流れを把握しない
経営が抱える危険性

お金の流れを見る経営とは、
単に通帳残高を確認することではありません。

本当に重要なのは、

• いつ入金されるのか
• いつ支払いが発生するのか
• どこで現金が減っているのか

を時系列で把握することです。

例えば、売上は立っているが入金は2か月後
一方で、仕入れや人件費の支払いは
今月すでに発生している。

この状態が続くと、帳簿上は黒字でも
資金繰りは確実に苦しくなります。

売上が伸びるほど先に出ていく現金も増えるため、
気づいたときには資金が足りない状態になっていることも珍しくありません。

この構造を理解しないまま、
事業拡大や投資を進めることは、
非常に危険な経営判断だと言えます。

成長と資金繰りは
別物だと理解する

多くの経営者が誤解しがちなのが、
成長しているから大丈夫という考え方です。

• 売上が伸びている
• 取引先が増えている
• 仕事が忙しい

これらは確かに成長のサインに見えます。
しかし同時に、資金繰りを悪化させる要因でもあります。

成長すればするほど、

• 仕入れ
• 人件費
• 設備投資
• 広告費

が先行して発生します。

つまり、成長スピードが速いほど
現金は減りやすくなるという側面があるのです。

成長しているから安全という考え方を捨て、
成長と資金繰りは別物であると認識することが、
黒字倒産を防ぐ第一歩になります。

《一般的解決策》
よく語られる黒字倒産対策の限界

一般的に語られる黒字倒産対策としては、
次のようなものがあります。

• 資金繰り表の作成
• 銀行との関係強化
• コスト削減

これらは確かに重要です。
特に資金繰り表は、お金の流れを可視化する上で
非常に有効な手段です。

しかし、これらの対策だけでは
根本的な解決にはなりません。

なぜなら、対策を行っても
日々の経営判断が変わらなければ、
お金の流れは必ず再び悪化するからです。

資金繰り表を作っても、無理な受注を続ければ意味がありません。
銀行と関係を強化しても、現金を減らす判断を繰り返せば
問題は解決しません。

ステップ 4
対策ではなく経営構造を変えなければ再発する

黒字倒産を防ぐために必要なのは、
一時的な対症療法ではありません。

• 売上の作り方
• 価格の決め方
• 取引条件
• 投資のタイミング

これらが、現金を残す前提で
設計されているかどうかが重要です。

どれだけ資金繰り表を作っても、
売上を作るほど現金が減る構造のままでは、
問題は必ず繰り返されます。

経営構造そのものが
お金を残す形になっていない限り、
黒字倒産のリスクは消えません。

だからこそ、

• 経営の考え方
• 判断の基準
• 意思決定の順番

を根本から見直す必要があります。

《5方良し経営的解決策》
黒字倒産を防ぐ持続可能な経営

黒字倒産を5方良し経営の視点で捉えると、
それは単なる資金繰りや会計処理の問題ではないことが分かります。
本質的な原因は、経営の在り方そのものにあります。

多くの会社は、黒字を出すことと
会社を存続させることを
無意識のうちに同じものとして扱っています。

しかし、一時的に黒字を出すことと
長く続く会社をつくることはまったく別の話です。

短期的な黒字は、

• 無理な拡大
• 過剰な受注
• 資金を無視した投資

によって、簡単につくることができます。

一方で、長く続く会社は

• 黒字が出る構造
• 現金が残る仕組み
• 人と信頼が循環する経営

によってしか実現できません。

5方良し経営は、
黒字倒産を偶然防ぐための考え方ではありません。
黒字倒産が構造的に起こらない会社をつくるための
経営思想そのものです。

以下では、5つの視点ごとに、
なぜ5方良し経営が黒字倒産を防げるのかを
より具体的に見ていきます。

《会社良し》
現金が残る体質をつくる経営判断

会社良しの視点で最も重要なのは、
無理な拡大を前提にしない経営判断です。

黒字倒産を起こす会社の多くは、
売上成長を最優先し、
現金がどう残るかを後回しにしています。

• 売上が伸びている
• 利益も出ている
• だから問題ない

この判断は、一見正しく見えます。
しかし実際には、
この考え方こそが
黒字倒産への入り口になります。

売上が伸びれば

• 仕入れ
• 人件費
• 外注費
• 設備投資

が先に増えます。

その結果、利益は出ているのに
現金が残らないという状態が生まれます。

5方良し経営では、売上よりも先に
現金がどれだけ残るかを経営判断の軸に置きます。

• どの受注が現金を生むのか
• どの取引条件が資金を圧迫するのか
• 今この投資をして本当に耐えられるのか

こうした問いを常に持ちながら、

• 無理な受注をしない
• 入金条件を軽視しない
• 投資のタイミングを慎重に判断する

この積み重ねによって、黒字でありながら資金が尽きる
という最悪の事態を構造的に防ぐことができます。

《従業員良し》
現場が数字を理解することで無駄が消える

従業員良しの視点では、
数字は経理や社長だけが見るものではありません。

黒字倒産を起こす会社ほど、
現場は売上や作業量だけを見ており、
数字とお金のつながりを理解していません。

この仕事は

• どれくらい利益に貢献しているのか
• どこで時間とコストが無駄になっているのか

これを理解していない状態では、現場は一生懸命動いているのに
会社のお金は減り続けるという矛盾が起きます。

5方良し経営では、現場が自分たちの行動が
会社のお金にどう影響しているかを
理解している状態を目指します。

数字を責めるために使うのではなく、
判断の軸として共有する。

その結果、

• 意味のない作業
• 過剰な対応
• 無理なやり直し
• 目的の見えない仕事

が自然と減っていきます。

これは、
無理なコスト削減ではありません。
人を追い込む改善でもありません。

無駄が生まれない構造を現場と一緒につくることが、
結果として黒字倒産のリスクを下げていきます。

《顧客良し》
価値で選ばれることで資金が安定する

顧客良しの視点で見ると、黒字倒産の大きな原因の一つが
価格で選ばれる経営です。

値下げで売上を作ると、短期的には数字が良くなります。
しかしその裏で、利益率は下がり現金の余力は失われていきます。

売れば売るほど

• 忙しくなる
• 資金繰りが苦しくなる
• 余裕がなくなる

これは、価格で選ばれている会社に
共通する状態です。

5方良し経営では、
価格ではなく価値で選ばれる状態をつくります。

• なぜこの商品なのか
• なぜこの会社なのか
• なぜこの価格なのか

これが顧客に伝わっていると、
値下げで勝負する必要がなくなります。

利益率が安定すると、入ってくる現金も安定します。
結果として、資金繰りは落ち着き、
黒字倒産のリスクは大きく下がります。

顧客良しは、売上の話ではなく
経営の安定性そのものに直結しているのです。

《世間良し》
取引先との信頼が資金リスクを下げる

世間良しの視点では、
日々の取引条件の積み重ねが
会社の資金安全性を左右します。

• 無理な支払い条件
• 一方的な値引き要求
• 短期利益を優先した取引

これらは、一時的には会社を楽にするように見えます。
しかし長期的には、信頼を失い
選択肢を狭め、資金リスクを高めます。

5方良し経営では、無理のない取引条件を守り、
相手と共に続く関係を選びます。

信頼が積み上がった会社は、資金が厳しい局面でも

• 支払い条件の相談ができる
• 協力を得られる
• 助け合える

こうした環境を持っています。

これは数字には見えませんが、
黒字倒産を防ぐ非常に大きな力になります。

《次世代良し》
続く会社を前提に経営を設計する

次世代良しの視点では、
今期の黒字だけを目的にしません。

一時的な黒字は、
無理をすれば簡単につくれます。
しかしそれは同時に、
未来に大きな負担を残している可能性があります。

5方良し経営では、
次の世代が引き継いでも困らない会社
環境が変わっても生き残れる会社
を前提に経営を設計します。

人が変わっても回る仕組み
判断に迷わない基準
信頼され続ける関係性

これらが残ってこそ、
黒字は意味を持ちます。

次世代良しは、
理想論ではありません。
黒字倒産を根本から防ぐための
極めて現実的な視点です。

社長の分身：黒字倒産の不安を一人で抱えない抱え込まない

資金の悩みこそ社長一人で考えない

黒字倒産の不安は、
単なる数字や資金繰りの問題ではありません。

そこには必ず、

• 判断
• 責任
• プレッシャー

があります。

売上はある
利益も出ている
それでも不安が消えない

この状態で、すべてを社長一人で抱え込むと、
判断はどうしても遅れ、選択肢は徐々に狭まっていきます。

• 誰にも弱音を吐けない
• 相談すると不安を与えそう
• 自分がしっかりしなければならない

こうした思い込みが、社長をさらに孤独にし、
経営判断を重くしていきます。

黒字倒産のリスクが高い会社ほど、
社長が一人で考えすぎているという共通点があります。

---

社長の分身が果たす役割とは何か

社長の分身は、単なる相談相手ではありません。

社長の本音を引き出し、
数字だけでは語れない不安や迷いを言語化し、
理想の経営像を整理する存在です。

• 今、何に悩んでいるのか
• 何が一番怖いのか
• 本当はどうしたいのか

こうした問いを一緒に整理しながら、
感覚ではなく原理原則に基づいた経営判断へ
導いていきます。

黒字倒産を防ぐために必要なのは、
小手先の資金対策ではありません。

• 経営の構造
• 判断の軸
• 意思決定の順番

これらを原理原則から立て直すことです。

社長の分身は、そのプロセスを社長の隣で
一緒に考え一緒に整える存在です。

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相談することで経営は弱くならない

相談することに対して、経営者は無意識に抵抗を持ちがちです。

自分で決めなければならない
弱さを見せてはいけない
まだ大丈夫だ

しかし実際には、一人で考え続けることこそが
経営リスクを高めます。

• 視野が狭くなる
• 判断が遅れる
• 選択肢が見えなくなる

社長の分身と対話することで、
思考は整理され、判断は早くなり、
次の一手が明確になります。

これは、経営を他人任せにすることではありません。
経営を強くするための選択です。

---

一度 社長の分身にご相談ください

社長の分身は、年商1億から100億規模まで対応しています。

• 資金繰り
• 黒字倒産の不安
• 事業拡大への迷い
• 経営判断の整理

どんな悩みでも構いません。
まずは、今感じている不安をそのまま言葉にしてみてください。

どんな悩みも無料で相談できます。

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