【2026年完全版】黒字倒産の原因とは何か？
利益が出ているのに会社が潰れる本当の理由【5方良し経営の視点で解決！】

《悩み相談内容》経営者からのリアルな声

こうした相談は年商1億から100億規模の経営者まで
業種を問わず非常に多く寄せられます。

黒字倒産は特別な失敗事例ではありません。
むしろ真面目に経営してきた会社ほど陥りやすい落とし穴です。

《回答》
黒字倒産の原因は経営者の努力不足ではない

黒字倒産は珍しい失敗ではなく構造的な問題

結論からお伝えします。
黒字倒産の原因は経営者の努力不足でも、能力不足でもありません。

多くの会社で起きているのは、利益と現金を同じものとして
経営してしまっていることです。

損益計算書では黒字。
しかし、実際に使えるお金が残っていない。

このズレに気づかないまま、事業拡大や投資を続けると
黒字であっても倒産します。

黒字倒産は、会計知識の問題というより
経営の見方そのものが原因です。

《結論》
黒字倒産の原因はお金の問題ではなく構造の問題

黒字倒産という言葉は多くの経営者にとって強い違和感を伴います。
なぜなら黒字であることは、経営がうまくいっている証だと信じてきたからです。

しかし現実には利益が出ていても会社は簡単に倒れます。
その理由を正しく理解しなければ同じリスクは何度でも繰り返されます。

利益が出ていても
会社は簡単に倒れる

黒字倒産とは利益が計上されているにもかかわらず、
支払いに必要な現金が足りず事業を継続できなくなる状態です。

帳簿上は黒字で問題がない。
決算書を見ても利益は出ている。
それでも資金が回らなくなり会社は止まってしまう。

ここで重要なのは倒産した理由が
利益不足ではないという点です。
原因はもっと根本的なところにあります。

黒字という結果だけを
見てはいけない理由

多くの経営者は黒字かどうか
という結果だけを見て判断します。

• 売上が増えているから安心
• 利益が出ているから大丈夫

こうした考え方は一見すると合理的に見えます。
しかし黒字という結果だけでは会社の安全性は
まったく測れません。

本当に見るべきなのはその黒字が
どのような経営構造から生まれているのかという点です。

5方良し経営を体系的に知りたい方へ

売上と利益に
安心してしまう危険な思い込み

黒字倒産に向かう会社ほど
次のような思い込みを抱えています。

• 売上が増えれば安心
• 利益が出ていれば問題ない
• 忙しいのは良いことだ
• 仕事があるだけありがたい

これらは短期的には会社を動かします。
しかし長期的には現金を圧迫し
経営の選択肢を狭めていきます。

この思い込みこそが
黒字倒産の最大の引き金になります。

黒字倒産は
突然起きるものではない

黒字倒産はある日突然起きるわけではありません。

• 売上が増えても現金が増えない
• 利益が出ても余裕がない
• 資金繰りを常に気にしている

こうした状態が続いているにもかかわらず黒字だから大丈夫
と判断を先送りした結果ある日支払いができなくなります。

黒字倒産は突然の事故ではなく静かに進行する
経営構造の問題です。

黒字倒産は
結果であって原因ではない

黒字倒産という言葉は
原因のように聞こえますが
実際には結果にすぎません。

倒産の直接原因は支払いができなかったことですが、
その背景には必ず構造的な歪みがあります。

• 入金より先に支払いが発生する構造
• 利益率の低い仕事を増やす判断
• 固定費が現金に見合っていない状態
• 資金の流れを社長しか把握していない体制

これらが長期間放置された結果として黒字倒産は起きます。

原因はお金の量ではなく
経営の在り方

黒字倒産の原因を資金不足お金の問題と捉えてしまうと、
対策は必ず的外れになります。

本当の原因はお金の量ではなく

• 経営の在り方
• 判断の基準
• 事業の構造

にあります。

• お金を借りる
• コストを削る
• 支払いを延ばす

これらは一時的な対処にすぎません。
構造が変わらなければ同じ問題は必ず再発します。

5方良し経営を体系的に知りたい方へ

《悩みの分解》
黒字倒産に向かう会社が抱える典型的な原因

黒字倒産は突然起きる事故のように語られることがあります。
しかし実際には多くの会社で同じような経営構造の歪みが、
少しずつ積み重なった結果として起きています。

ここでは黒字倒産に向かう会社が
共通して抱えている典型的な構造を整理していきます。

黒字倒産を引き起こす
7つの構造

黒字倒産に陥る会社には単一の原因ではなく
複数の構造的な問題が同時に存在しています。
その代表的なものが次の7つです。

1. 売上が伸びるほど
現金が減る構造

一見すると売上が伸びている会社は順調に見えます。
しかし掛け売りが増え入金よりも先に、
仕入れや外注費、人件費の支払いが発生する構造では
売上が増えるほど現金は減っていきます。

売上計上の時点では帳簿上は黒字でも、
実際の口座残高はどんどん減っていく。
この状態に、経営者自身が違和感を覚え始めたときには、
すでに資金繰りはかなり逼迫しています。

売上成長と現金増加が連動していない構造は
黒字倒産の最も典型的な入り口です。

利益率の低い
仕事を増やしている

忙しいのにお金が残らない。
その背景にあるのが、利益率の低い仕事を増やしてしまっている構造です。

薄利多売の状態では、売上が増えるほど
現場は忙しくなり、人件費や外注費、残業代が増え
結果として現金の消耗が激しくなります。

特に価格競争で獲得した仕事は
条件が厳しく入金サイトも長くなりがちです。
このような仕事を増やし続けるほど、黒字倒産のリスクは確実に高まります。

3. 入金条件を
軽視している

取引を成立させることを優先するあまり、
入金条件を深く考えずに受け入れてしまうケースは、非常に多く見られます。

• 取引先の要望だから
• 業界の慣習だから
• 長く付き合っているから

こうした理由で入金サイトが長期化すると
その分会社が立て替える期間が長くなります。

入金条件は単なる契約条件ではなく
資金繰りに直接影響する経営判断そのものです。
ここを軽視すると黒字倒産は現実のものになります。

4. 人件費や外注費が
先行している

成長を見込んで人を増やす設備を整える
外注体制を強化する。

これ自体は間違いではありません。
しかし、売上や入金が追いつく前に固定費が先行すると、
現金が耐えられなくなります。

特に人件費は一度増やすと簡単には減らせません。
この固定費構造が現金に見合っていない状態で成長が鈍化すると、
黒字でも倒産する典型的なパターンに陥ります。

5. 社長しか資金の流れを
把握していない

資金繰りや現金の状況を社長しか把握していない会社では、
現場の行動が現金を減らす方向に無意識に進んでしまいます。

現場は売上を増やすこと、仕事を回すこと、顧客対応を優先します。
それ自体は間違いではありません。

しかし現金の視点が共有されていなければ

• 利益にならない仕事
• 無駄な作業
• 過剰な対応

が減らないまま続きます。

資金の流れが社内で共有されていない構造は
黒字倒産を加速させます。

6. 判断が遅れ
先送りが続く

黒字だからまだ大丈夫。
今期は利益が出ているから来期に考えよう。

この判断の先送りが選択肢を
どんどん狭めていきます。

資金繰りは悪化してから対策を打つものではありません。
余裕があるうちに構造を変えなければ
使える手段は急激に減っていきます。

判断の遅れは、黒字倒産の最大の加速装置です。

7. 将来の話を
避けるようになる

経営者が将来の話を避けるようになったとき
それは非常に危険なサインです。

• 先の資金繰りを考えるのが怖い
• 数字を見るのが辛い
• 未来の話をすると不安が強くなる

この状態はすでに
経営が追い込まれている証拠です。

未来を語れなくなったとき、
会社は静かに危険信号を出しています。

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《解決策》
黒字倒産を防ぐために必要な考え方

黒字倒産を防ぐために必要なのは、
資金繰りのテクニックや一時的な対処法ではありません。
最も重要なのは経営者自身の考え方。
特に数字の見方を根本から変えることです。

多くの会社では

• 売上
• 利益

といった損益計算書の数字を中心に
経営判断が行われています。
しかし黒字倒産が起きる会社ほど、
この数字の見方に大きな落とし穴があります。

数字を見る経営から
お金が残る経営へ

黒字倒産を防ぐために最初に変えるべきなのは、
経営者の数字の見方です。

多くの経営者は

• 売上が伸びているか
• 利益が出ているか

という視点で会社の状態を判断しています。

しかし、倒産を決めるのは売上でも利益でもありません。
最終的に会社を止めるのは現金がなくなることです。

そのため、黒字倒産を防ぐためには、
次の視点を経営の中心に据える必要があります。

• いつ入金されるのか
• いつ支払いが発生するのか
• 今月末にいくら現金が残るのか
• 来月以降どれくらい減る可能性があるのか

これらを把握せずに

• 売上拡大
• 事業拡大
• 投資判断

を行うことは非常に危険です。

帳簿上で黒字であっても入金より先に支払いが集中すれば
現金は一気に減ります。
この現実を経営の前提として理解することが
黒字倒産対策の第一歩です。

利益と現金は
まったく別物である

黒字倒産を引き起こす最大の誤解は
利益と現金を同じものとして考えてしまうことです。

利益は帳簿上の計算結果です。
一方で現金は実際に使えるお金です。

売上が計上されても入金が数か月後であれば、
その時点では現金はありません。
在庫を増やせば利益は減らなくても現金は確実に減ります。

この違いを理解せずに利益だけを追いかける経営は、
黒字倒産への一直線の道になります。

お金が残る経営とは利益を出す経営ではなく、
現金が残る構造をつくる経営です。

一般的に語られる
黒字倒産対策の限界

黒字倒産対策として一般的によく語られるものに、
次のような対策があります。

• 資金繰り表の作成
• 銀行との関係強化
• コスト削減

これらは確かに重要です。
特に資金繰り表はお金の流れを可視化するうえで、
非常に有効な手段です。

しかし、これらの対策だけでは黒字倒産は防げません。

なぜなら資金繰り表を作っても、
売上を最優先する判断が変わらなければ
お金は再び減っていくからです。

銀行との関係を強化しても、現金を圧迫する構造のままでは
借入に依存するだけになります。

コストを削減しても根本構造が変わらなければ、
別の場所で歪みが生まれます。

対策はあくまで手段であり本質ではありません。

本当に必要なのは
経営構造の見直し

黒字倒産を防ぐために本当に必要なのは、
対症療法ではなく経営構造そのものの見直しです。

• 売上の作り方
• 価格の決め方
• 取引条件
• 投資のタイミング
• 人員配置

これらすべてが現金を残す前提で、
設計されているかどうかを、一つひとつ確認する必要があります。

• どの売上が現金を生むのか
• どの取引が資金を圧迫しているのか
• 今の成長スピードは耐えられるのか

こうした問いに経営として答えられる状態をつくることで、
黒字倒産のリスクは大きく下がっていきます。

《5方良し経営的解決策》
黒字倒産を構造的に防ぐ経営の考え方

5方良し経営の視点で黒字倒産を捉えると
それは単なる資金繰りや会計処理の問題ではなく
経営の在り方そのものが問われているテーマであることが見えてきます。

黒字倒産はある日突然起きる不運な事故ではありません。

• 日々の小さな判断の積み重ね
• 優先順位の置き方
• 誰のために
• 何を基準に
• どんな前提で決めてきたのか

その結果として静かに近づいてくるものです。

• 売上を優先し続けた判断
• 成長を止められなかった判断
• 断れなかった取引
• 先送りにした課題

これらが重なった先に黒字倒産という結果が現れます。

5方良し経営は黒字倒産を運や勘で回避する考え方ではありません。
そもそも黒字倒産が起きにくい構造を、経営の前提として組み込むための経営思想です。

以下では

• 会社良し
• 従業員良し
• 顧客良し
• 世間良し
• 次世代良し

それぞれの視点から、なぜ黒字倒産を構造的に防げるのかを
詳しく見ていきます。

《会社良し》
現金が残る前提で経営判断を行う

会社良しの視点で最も重要なのは
売上や利益の数字そのものではありません。
最終的に会社にどれだけ現金が残るかを基準に、
すべての経営判断を行うことです。

黒字倒産が起きる会社の多くは次のような判断を、
無意識に繰り返しています。

• 売上が伸びているから大丈夫
• 利益が出ているから問題ない
• 規模が大きくなっているから成長している

しかしこれらは現金の動きを見ないまま
経営している状態です。

5方良し経営では売上や利益を否定するのではなく、
その一段奥にある現金の残り方を常に確認します。

• この売上はいつ入金されるのか
• この取引条件は入金より先に支払いが発生しないか
• この投資は今の資金体力で耐えられるのか
• この拡大は現金を増やすのか減らすのか

こうした問いを判断の前に必ず置くことで、
無理な拡大や背伸びした投資を、自然と避けられるようになります。

結果として、黒字なのにお金が足りないという状態そのものが
起きにくくなります。

これは守りの経営ではありません。
会社を長く続けるための極めて健全な経営判断です。

《従業員良し》
現場が数字を理解し無駄な仕事が減る

従業員良しの視点で見ると黒字倒産の大きな原因の一つは、
数字が社長や経理だけのものになってしまっている状態です。

現場では

• とにかく忙しい
• 作業量が多い
• 仕事は回っている

しかし、それが会社のお金にどう影響しているのか
分からないまま動いている。

この状態では

• 無駄な作業
• 意味の薄い対応
• やらなくてもいい仕事

が増え続けます。

5方良し経営では、現場が自分たちの仕事と会社の数字の関係を
理解している状態を目指します。

• この仕事はどれくらい利益に貢献しているのか
• この対応は本当に必要なのか
• この作業は現金を生んでいるのかそれとも消耗しているのか

こうした視点が共有されると現場は
やらされている仕事から、意味のある仕事へと意識が変わります。

結果として

• 無駄な動きが減り
• やり直しが減り
• 疲弊が減り

会社全体の資金体質が自然と改善されていきます。

これは人を締め付ける管理ではなく、
人が判断できる現場をつくることです。

《顧客良し》
価値で選ばれることで利益率が安定する

顧客良しの視点で見ると
黒字倒産の背景には価格で選ばれ続けてきた経営があります。

• 安いから
• 早いから
• 無理を聞いてくれるから

こうした理由で選ばれる会社は
売上は伸びやすい反面、利益率は下がりやすく現金が残りません。

5方良し経営では、価格競争から抜け出し
価値で選ばれる状態を経営の前提にします。

• なぜこの会社なのか
• なぜこの商品なのか
• なぜこの品質なのか
• なぜこの価格なのか

これが顧客に伝わっていると、

• 無理な値下げ交渉
• 過剰な要求
• 短納期の常態化

が減っていきます。

利益率が安定すると、売上を無理に追い続けなくても
現金が残るようになります。

結果として、薄利多売による黒字倒産リスクから
自然と距離を取ることができます。

《世間良し》
取引先との信頼が資金リスクを下げる

世間良しの視点では、取引先との関係性が
黒字倒産リスクに大きく影響します。

短期的な利益を優先し、

• 無理な支払い条件を飲む
• 一方的な値引きに応じる
• 関係性を犠牲にした取引を続ける

これらは、一時的には会社を楽にするように見えます。
しかし、いざ資金が厳しくなったとき、
誰にも相談できない状態をつくってしまいます。

5方良し経営では

• 無理のない取引条件
• 長く続けられる関係
• 信頼を前提とした対話

を重視します。

信頼関係がある会社は資金が苦しくなる前に
相談ができ、条件調整ができ、支え合う余地があります。

これは決算書には載りませんが、
黒字倒産を防ぐ上で非常に大きな力になります。

《次世代良し》
借金に依存しない続く会社を残す

次世代良しの視点では、
今期の黒字や、目先の数字を最終ゴールにしません。

無理をすれば、短期的な黒字は誰でもつくれます。
しかしそれは、未来の負担を同時に増やしている可能性があります。

5方良し経営では、

• 次の世代が引き継いでも無理なく続く会社
• 環境が変わっても耐えられる会社

を前提に経営を設計します。

• 判断基準が残る
• 仕組みが残る
• 信頼が残る

これらが揃っている会社は、借金に頼らず
自立した経営が可能になります。

結果として黒字倒産というリスクそのものを、
次世代に引き継がない経営になります。

社長の分身：黒字倒産の不安を一人で抱えない

経営の不安は社長一人で解決しなくていい

黒字倒産の不安は
数字の問題であると同時に
感情の問題でもあります

• 判断
• 責任
• プレッシャー

これを一人で抱え続けると
視野は狭まり、判断は遅れます

社長の分身は

社長の本音を引き出し
理想の経営像を整理し
原理原則から、経営構造を立て直す存在です

年商1億から100億まで対応
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